中金:维持恒生银行(00011)“中性”评级 目标价降至118.2港元
2023-08-02 17:55:08 来源:金融界
智通财经APP获悉,中金发布研究报告称,维持恒生银行(00011)“中性”评级,目标价下调9.5%至118.2港元。公司1H23收入199.4亿港元,同比增长29%;归母净利润95.45亿港元,同比增长83%,基本符合该行预期。展望未来,预计公司规模增长及信用成本短期仍有压力,下调2023E和2024E盈利预测11.8%和18.7%至174.59亿港元和168.24亿港元。
中金主要观点如下:
(资料图)
本地信贷需求不佳,贷款规模较年初下降9%。
恒生银行1H23总资产、客户贷款、客户存款分别较年初下降8%、9%、7%,该行认为贷款规模下降的主要原因在于中国香港本地信贷需求上半年表现不佳及公司持续压降中国大陆对公地产敞口规模。存款方面,公司1H23末活期及储蓄(CASA)存款占比61%,环比上升2ppt,但整体贷款规模走低,该行认为主要原因在于公司目前流动性相对充裕但高收益资产配置机会较少,因此对部分利率相对敏感的存款客群进行了压降。展望未来,该行认为公司规模增长表现将很大程度上取决于香港本地经济复苏的节奏。
净息差环比提升,但资产规模下降致净利息收入表现不佳。
恒生银行1H23净息差2.09%,同比、环比分别上升62bp、9bp;但由于公司资产规模下降,净利息收入表现不及该行预期。1MHIBOR在上半年一度走低,并在5月份回升至接近5%的水平,因此该行认为公司净息差同样呈现先低后高的走势。
非息收入同比小幅改善。
恒生1H23非息收入同比增长1%,其中净手续费收入同比减少3%,其他非息收入同比增长6%。净手续费收入中贷款佣金、证券经纪收入分别同比减少17%、12%,主要受信贷需求和股市活跃度较弱影响。其他非息收入同比增长主要来自寿险业务表现较好。
信用成本环比回落,内房敞口风险仍需关注。
恒生银行1H23计提信用减值损失19亿港元,较去年同期的21亿港元有所回落,其中一二阶段拨备净回拨13亿港元,该行认为一方面来自公司贷款规模下降,另一方面来自宏观经济预期向好;而三阶段拨备净计提32亿港元,该行认为主要来自内房敞口风险的持续演变。公司1H23末贷款不良率2.85%,环比上升29bp。1H23末公司内房敞口共计409亿港元,环比下降21%,公司针对内房敞口累计计提85亿港元拨备,2022年末公司内房高风险敞口为286亿港元,因此该行预计公司未来或仍将面临内房敞口对信用成本带来的压力。
风险提示:市场利率下行超预期,内房敞口风险持续暴露。
本文源自:智通财经网
关键词:
推荐内容
- 中金:维持恒生银行(00011)“中性”评级 目标价
- 2023天津地铁赠票活动指南
- 部分地区遭遇强降雨,多地多部门全力开展防汛救灾
- 北京河北等地发生洪涝 中部战区组织官兵和民兵紧
- 国芯科技(688262.SH):正积极研制开发第二代更高
- 克耶高斯暗讽男女比赛差距悬殊,赛季太漫长,自己
- 苹果iPhone14系列用户吐槽电池老化问题:不到1年
- 明志科技:公司定增方案正在推进过程中,后续进展
- 热情观赛 添彩盛会(大运观澜)
- 浙江荣泰:公司目前不涉及“超导”领域
- 湖北省鄂州市党风廉政宣传教育月好戏“廉”台
- 凸显特色创新供给 文商旅融合打造消费新业态新模式
- 全省唯一!齐河入选2023年全国县域旅游发展潜力百
- 超6成上市房企上半年亏损 基本情况讲解
- AMD 4800S处理器性能曝光:CPU表现平庸,XSX专属
- 郫都区老年公寓哪家好?郫都区老年公寓一览表
- 玛纳斯县中医医院开展“中医药服务月”系列活动
- 标品信托是净值型产品吗?
- 抽虾线的妙招 虾抽虾线怎么抽
- WNBA前瞻:倒数第二大战倒数第三,狂热水星谁能摆
- 那不勒斯23岁前锋吹捧罗马,将其与米兰双雄、尤文
- 水利部:海河流域已启用6个蓄滞洪区,即将启用永
- 黄州盂钵桥村农家书屋变成青少年精神乐园
- 浈江区乐园镇解决黄皮销售难题“坝厂黄皮”激活“
- 视频号成新宠 美妆品牌如何将流量变留量?
- 轮出日报:7月31日储备棉成交率100%
- 屡遭千万罚款,中信银行怎么了?
- 昨晚中国女足姑娘更新动态,男足新核送上安慰,引
- 茂莱光学(688502):该股换手率大于8%(08-02)
- 新华全媒+丨太行山村防汛一线见闻
- ETF基金日报丨传媒类ETF涨幅居前,机构预计影视院
- 新港区:中国人寿财险发挥保险“减震器”作用,做
- 湖南省5条线路入选全国乡村旅游精品线路
- 柳化股份: 普通债权以股抵债受偿获得的股票除应
- 排列三2023203期祥龙看三预测
- 2023年南宁华夏家博会门票多少钱
- 太湖湾音乐节门票怎么转让?
- 2023浙江省科技馆周末公益活动最新消息(持续更新)
- 8月1日进口大豆到国内港口C&F及升贴水报价
- 业绩预告违规、会计差错更正、未及时披露重大债务